美元对人民币汇率今日（号外美元兑人民币汇率月度观察）
美元兑人民币汇率中间价目前是6.97，貌似美元又有探底回升，继续升值的迹象，而事实果真如此么？
我们不止一次提到，货币政策从实施到真正影响实体经济，是有一个缓冲期的，之所以有这个缓冲期，那是因为从调节货币供应量开始，到影响经济生活的各个方面，这个传递不是硬性连接，而是一个柔性的过程，是从金融到实体的过程。美联储的疯狂加息已经持续了1年的时间，美国银行体系由于身处货币政策的最前端，所以也最为敏感，上一期我们聊的硅谷银行就是一个例子，流动性收紧，资金链断裂，不出问题才怪。当这种冲击排山倒海的影响实体经济，就会引发实体经济的动荡，这也是美联储说目前处于加息末端的底层原因。
与美联储基本结束加息进程相反，由于2021年疫情后迅速恢复，目前正处于基钦周期的末端，在经历了一段高速回升期之后，经济增速放缓，进入消化去库存的难熬阶段，这也是2023年一季度货币政策连续放水的底层逻辑。今年1-4月份，货币供应量环比增加了5.33%，M2达到了近281万亿元。但是天量的货币流入到实体经济了么？这就是我们前面所说的柔性连接，与天量的M2相比，1-4月份，我国CPI环比下降0.1%，PPI从去年10月份开始，连续7个月负增长，尤其是今年前四个月，负增长达到3.6%。生产和消费没有随着货币的增加而增长，而是出现了相反的走势，我国的经济进入了流动性陷阱的局面，当一定时期内的利率水平下降得足够低时，货币需求弹性变得无限大，无论增加多少货币，因为持有成本几乎为零，超发货币都会被人们储存起来，不去消费，不去投资搞生产。
我们知道正常年份居民存款增加每年9万亿左右，而2022年全年，居民存款增加了17.9万亿，而今年一季度居民存款就增加了9.9万亿。随着利率水平的不断下降，存量房贷和即期房贷的利差，导致了人们疯狂还贷，这些现象都说明经济的不确定性和我国社会保障的不完善，严重抑制了经济的复苏，货币政策有失灵的倾向，需要同步加大财政政策的力度，减税降费才是王道。
说了这么多，总结起来就是我国货币超发，并没有形成市场充满人民币的局面，市场上人民币有很多但没有想像中那么多，而美元又放缓了加息步伐，由此造成美元短期内小幅升值，如果市场的人民币没有被储存，而是在市场上顺利流通，而且流通速度正常，那估计美元又要升值一波，当然幅度有待观察。
上述描述是从基本面去看待当下汇率市场和汇率走势，而从价格走势上去判断，其实在今年2月的那一期，我早已做出了预测，并配了走势图，感兴趣的还请向前翻阅查看，这里定性的认为，美元短期内小幅升值，并不影响其贬值进程，况且这一波短期升值，已经进入超买区间，很快要结束了。
回到开头的问题，我们不能被现象蒙蔽了双眼。
