天治核心基金净值（天治核心成长混合LOF净值下跌134 请保持关注）

金融界基金01月23日讯 天治核心成长混合(LOF)基金01月22日下跌1.34%，现价0.372元，成交13.9万元。当前本基金场外净值为0.3685元，环比上个交易日下跌1.34%，场内价格溢价率为-0.41%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨0.96%，近3个月本基金净值下跌5.83%，近6月本基金净值下跌13.66%，近1年本基金净值下跌28.14%，成立以来本基金累计净值为2.1349元。

本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益-56.17%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国交建（持仓比例5.11%）、中国中铁（持仓比例5.01%）、中国铁建（持仓比例4.73%）、中国中车（持仓比例3.90%）、南都电源（持仓比例3.01%）、兴业银行（持仓比例2.44%）、山东黄金（持仓比例2.16%）、中国平安（持仓比例2.16%）、用友网络（持仓比例2.15%）、伊利股份（持仓比例2.03%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度国内宏观经济增长趋缓，虽然政府从2018年三季度已经开始制定逆周期调节措施，如加大基建补短板力度，减税降费等，但短期效果尚未体现。四季度工业增加值增速小幅回落，主要是受消费增长放缓和固定资产投资增速下台阶等因素影响，进出口方面由于预期美国关税上调，企业提前出口导致数据阶段性超预期，但从PMI出口新订单指数来看，进出口存在下行风险。A股走势上看，延续前三季度的弱势回调走势，加速下挫。主要指数方面，上证综指下跌11.61%，沪深300下跌12.45%，创业板指下跌11.39%。根据产品设计对资产配置的要求，本基金四季度继续执行了大、小盘个股相对均衡的配置策略，并降低仓位，防范风险。具体配置上，聚焦核心资产，以估值合理的价值白马股作为底仓配置，重点配置受益“稳增长”政策支持的基建产业链，阶段性取得了较好的收益，但由于有最低仓位限制，在大盘加速回调时回撤幅度仍然较大，绝对收益并不明显。展望2019年，虽然中美贸易摩擦有缓和迹象，但国际、国内经济下行压力依然较大，本基金整体配置上将保持低风险偏好，A200方面继续重点配置盈利和估值匹配度高的蓝筹白马，如银行、大基建、高股息板块。非A200方面，重点配置业绩好、具有低估值优势的成长股龙头。

报告期内基金的业绩表现

报告期末，本基金份额净值为0.3613元，报告期内本基金份额净值增长率为-15.29%，业绩比较基准收益率为-8.83%，低于同期业绩比较基准收益率6.46%。