英镑美元（英镑兑美元或跌破110英国央行重心转移）

尽管英国中期财政计划可能会减少英国央行的加息必要性，加大英美利差，但长期来看或仍有助于英镑复苏......

市场担心，英国央行关注点从通胀转向经济前景黯淡将成为看跌英镑的最新驱动力。然而一些分析师却并不这样认为。

英镑兑美元上周下跌近3%，为9月底以来表现最差单周表现，在全球主要货币中跌幅最大。在上周四创下一个月来的最大跌幅后，英镑兑美元似乎将再次跌至平价，包括三菱日联金融集团、美国银行和荷兰合作银行在内的银行预计到英镑兑美元今年年底将跌破1.10。

英国央行在控制通胀方面的努力不足，一直是英镑全年走软的一个关键驱动因素，在加上一个多月前的英国灾难性的迷你预算导致英镑遭遇新的抛售。尽管这一危机已经得以平息，投资者现在认为，英国央行和美联储在应对通胀方面的分歧越来越大，是回避英镑的一个原因。

上周，两家央行都将利率上调了75个基点。但其一把手的发言表明两者更加渐行渐远。美联储主席鲍威尔暗示将终端利率抬升至更高的水平，而他的同行贝利则坚持认为，随着英国陷入为期两年的衰退，市场的紧缩预期是过度的。

三菱日联金融集团EMEA全球市场研究主管DerekHalpenny表示，对于英镑而言，这意味着更多的痛苦。他在一份报告中写道，正如英国央行所暗示的那样，在其他地区继续加息的情况下，经济增长无法承受多次大幅加息的风险正在增加。再加上英国庞大的经常项目赤字，这将使英镑进一步贬值不可避免，英镑可能“很快”跌破1.10。

法国巴黎银行的策略师表示，英镑从创纪录低点1.0350的反弹已经失去动力，如果美元重新走强，投资者可能会恢复做空英镑。英镑兑欧元上周遭遇两年多来最糟糕的一周。这家法国银行预计，如果再出现新一轮抛售，欧元兑英镑的可能会从目前的0.8700左右涨至0.9300。

在英国央行划出新重点之际，英镑和英国金边市场正面临考验。虽然前任首相特拉斯的下台减缓了动荡，但上周美元的飙升和贝利对大幅加息的否定仍在损害英镑。与此同时，较长期的英国国债收益率有所上升，因投资者正在为下周的大量债券供应做好准备。其中包括英国央行第二批量化紧缩计划，英国央行将出售过去10年为保持低借贷成本而大量买进的债券，但长期债券被排除在外。

现在交易员正在等待新首相苏纳克和财政大臣亨特在11月17日公布政府的中期财政计划，这可能成为英镑行情的下一个触发点。他们预计将实施的支出削减和其他紧缩措施将增加英国家庭的经济困境。

牛顿投资管理公司（NewtonInvestment Management）固定收益投资组合经理HowardCunningham表示：

“有一种看法认为，英国央行可能更加关注增长，因此不会大幅加息。通胀走势将决定政策制定者们是否正确。”

所有这些都助长了这样一种观点，即英国将在未来几个月成为10国集团经济体中表现最落后的经济体，这加剧了其持续令人头疼的贸易和经常账户“双赤字”问题，并巩固了市场对英镑疲软的预期。

与此同时，正如英国央行预测的那样，财政紧缩可能会缓解一些通胀压力，并相应地需要货币紧缩在未来几个月减速。安盛投资管理公司宏观研究主管大卫佩奇表示，这将缓解经济衰退的影响，从长远来看，将有助于英镑。他说：

“如果英国中期财政计划是一揽子财政紧缩计划，从而压低了潜在的利率峰值，那么随着时间的推移，这将使英镑成为一种更有价值的货币。经济的基本面应该会更加强劲，这应该会让英镑复苏。”

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