为什么日元汇率暴涨(日元经历惊魂5分钟)

◆施银

在2023年10月3日纽约时段(东京时间23:05),日元兑美元汇率在触碰到1美元兑150日元的新高之后,在短短5分钟的时间里汇率发生了巨大波动,一度从23:05的最高点150.159暴跌至23:10的147.348,由此也引起了市场对于日本银行是否采取了干预汇率市场的猜测。

从具体的盘面行情来看,10月3日当天,美股在开盘后不久,美国劳工统计局公布的职位空缺数量(JOLTS)意外明显反弹,推升美国10年期国债收益率刷新2007年(时隔16年)以来的新高位,美元指数也一度飙升超30点至107.35。

日元经历惊魂5分钟,暴涨近300点的原因

日元兑美元汇率出现巨大波动

这导致日元汇率一度跌破市场猜测的神田财务官设置的干预线150关口,最低至1美元兑150.159日元。为2022年10月以来的最低水平,也是日元在数十年的时间里难得的低位水平。但在短暂跌破150后,日元在短短几分钟内反弹约2%至1美元兑147.348日元,波动幅度281点,接近300点,实属罕见。

但是后期的盘面看,由于美元走高的势头依然强劲,日元随后回吐了部分涨幅,并稳定在1美元兑149日元水平附近。当被财经记者问及日本当局是否干预了日元汇率时,无论是铃木财务相还是神田财务官不予置评。

那么,日元惊魂5分钟的原因到底是什么了?

首先,在美国新年度财政预算案问题上,美国民主党和共和党对立严重,并出现了罢免下议院麦卡锡议长这一有史以来前所未闻的大事件,引起了市场的恐慌,导致了美债被疯狂抛售,从而使得美国10年期国债收益率时隔16年刷新了新高位,成为本次波动的直接诱因。

其次,由于去年日本银行曾3次干预日元汇率的事实存在。以及日本财务大臣铃木俊一连续六天对汇率过度波动发出的警告,他表示不会根据汇率水平来判断外汇干预的可能性,而是会通过是否存在过度波动来判断是否有必要干预市场。而曾经参与过干预日元汇率市场经验的前财务官榊原英资也发言,如果日元跌破150点位,日本政府可能会再度入场干预,“不管别人怎么说,这个点位是挺重要的,所以一旦跌破,可能会引发某种形式的干预行为。”,这种现任以及前任财务高管与市场的沟通容易为市场划出一道心理防线。

日元经历惊魂5分钟,暴涨近300点的原因

10月3日日元兑美元实盘

最后,由于市场上的很多交易员都形成了150这一道心理防线,一旦这道防线被突破,必然会涌现出大量的交易员为了确保利益规避风险,而选择平仓,抛出手中的日元空单。更有业务员选择了未雨绸缪,在日元汇率接近150时,选择了预约美元空单,当这一设定价格被触发,市场的定价出现严重的不平衡,从而导致了日元汇率惊魂的5分钟。

至于日本银行是否真的干预了汇率市场,在日本财务省月底公布官方数据之前,基本上是无法确定日本当局是否进行了干预的。市场也对日本银行是否出手干预了市场出现了两种分裂的观点。

比较典型的观点就是:加拿大帝国商业银行全球外汇策略主管Bipan Rai说,他感觉日本银行应该是干预了,但“我们要等到官方确认后才能知道”。而Bannockburn Global首席市场策略师Marc Chandler对官方干预的说法表示怀疑,“因为在去年的三次干预中,没有一次发生在纽约时段。”

日元经历惊魂5分钟,暴涨近300点的原因

日元汇率的异常波动看似只是一个小的事件,其实也反映了财界对于经济形势的恐慌情绪。应该说全球经济有可能已经站在经济危机的边缘,从历史上美元加息与经济危机发生的时间点看,经济危机相对于美元加息具有一定的滞后性。

比如在1979年至1981年6月的美元加息,导致了1982年的拉美债务危机;1988年至1989年4月的美元加息,导致了1991年的日本房地产泡沫破灭;1994年至1995年的美元加息,导致了1997年的亚洲金融危机;2004年至2007年的美元加息,导致了2008年的雷曼危机。

而2022年至2023年的本轮美元加息,在部分国家央行的政策工具枯竭之后,应该会在不久的将来引发新的金融危机。在10月13日摩洛哥召开的G20财长峰会上,也应该会对这一风险进行讨论。

发布于 2023-12-01 21:12:12
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